A · สรุปผู้บริหาร B · แดชบอร์ด C · Cross-Asset D · Matrix E · เซกเตอร์ F · คริปโต G · ไอเดียเทรด H · ความเสี่ยง I · สัปดาห์หน้า J · Flows K · สงคราม L · ภูมิรัฐศาสตร์

A · สรุปผู้บริหาร — "ภาพใหญ่"

ระบอบตลาดปัจจุบัน: ปลายวัฏจักรแบบ stagflation-lite Core PCE อยู่ที่ 3.3% YoY โดย GDPNow ประเมิน Q2 ที่เพียง 1.5% ควบคู่กับ NFP อ่อนตัวเหลือ +57K นี่คือกับดักเชิงนโยบายในตำรา

วัฏจักรเศรษฐกิจ: ปลายวัฏจักร กำลังโน้มเข้าสู่ recession อ่อนๆ ตลาดแรงงานเริ่มพัง (participation 61.5% ต่ำสุดตั้งแต่ มี.ค. 2021) แต่เงินเฟ้อไม่ยอมกลับสู่เป้าหมาย "beautiful deleveraging" ของ Dalio ล้มเหลว: ขาดดุลการคลังบวมจากงบสงครามเสริม การออก Treasury ท่วมช่วง long-end และผลตอบแทน 30Y ทะลุ 5.21% สูงสุดตั้งแต่ปี 2007

Warsh Fed: คงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50–3.75% เป็นการประชุมที่ห้าติดต่อกัน (29 ก.ค.) ผลโหวต 9-3 โดย Hammack, Kashkari, Logan โหวตให้ ขึ้นดอกเบี้ย — เป็นครั้งแรกตั้งแต่ 2016 ที่กรรมการ 3 คน dissent ในทิศทางเดียวกัน วาทกรรม "regime change" ของ Warsh เป็นลบต่อพันธบัตรและบวกต่อ USD ระยะกลาง แต่ไม่หยุดยั้ง term premium ที่ระเบิด

ความตึงเครียดหลัก: หุ้นพุ่ง +1.7% วันพฤหัสจาก AI capex ของ Microsoft พันธบัตรถูกเทขาย ทองอยู่ที่ $4,080 ใกล้ ATH $5,597 BTC ลอยที่ $64,800 พร้อม ETF outflows YTD -$5.4B การแยกทางของ cross-asset อยู่ในระดับสุดขั้ว

สิ่งที่ตลาดยัง NOT price in: (1) 30Y ที่ยืนเหนือ 5.5% ยั่งยืนจะพังธีมของหุ้น (2) การปิด Strait of Hormuz นานเกิน 90 วัน ดัน Brent สู่ $130+ ตาม base case Goldman (3) ความเต็มใจของ Fed ที่จะ ขึ้นดอกเบี้ย หาก Core CPI พิมพ์ +0.3%+ MoM ติดสามเดือน

B · แดชบอร์ดตลาด

Fed Funds

3.50–3.75%

คงที่ครั้งที่ 5 · 9-3

10Y UST

4.70%

▲ ขาขึ้น

30Y UST

5.21%

▲ สูงสุดตั้งแต่ 2007

Core PCE YoY

3.3%

▼ จาก พ.ค.

หุ้นและดัชนีโลก

สินทรัพย์	ระดับ	1D	YTD	เทรนด์
S&P 500	7,437.63	+1.7%	+8.3%	▲
Nasdaq 100	—	+3.4%	~+16%	▲
Dow Jones	52,208.06	+1.2%	Mid-single	▲
Nikkei 225	62,364.92	-3.95%	ผสม	▼
KOSPI	6,023.66	-10.84%	ปรับฐาน	▼
DAX	—	+0.5%	บวก	▲
FTSE 100	—	+0.1%	บวก	▲

ตราสารหนี้

ตราสาร	ผลตอบแทน	สัญญาณ
2Y UST	~4.14%	ผูกกับ Fed hold
10Y UST	4.70%	เสี่ยง bear steepener
30Y UST	5.21%	สูงสุดตั้งแต่ 2007 · fiscal blowout
2s10s	+56 bps	Steepening

สินค้าโภคภัณฑ์

สินทรัพย์	ราคา	สัญญาณ
Gold spot	$4,082 /oz	ใกล้ ATH ($5,597 ม.ค. 2026)
Silver	$58+ /oz	เหนือ $58 breakout zone
WTI Crude	$83.87 /bbl	-0.7% · Hormuz premium ~$15
Brent Crude	$90.04 /bbl	-0.78% · war premium สูง
Uranium U3O8	$85.84 /lb	ในกรอบ

สินทรัพย์คริปโต

สินทรัพย์	ราคา	สัญญาณ
Bitcoin (BTC)	$64,838	เปราะบาง · เหนือแนวรับสำคัญ
Ethereum (ETH)	$1,923	ป้องกัน $1,900 · แพ้ BTC

สกุลเงินและความผันผวน

คู่ / ดัชนี	ระดับ	สัญญาณ
DXY	101.28	-0.13% · consolidating
EUR/USD	—	+0.51%
USD/JPY	~162.80	เสี่ยง BOJ intervention
VIX	17.99	-2.67% · complacent เกินไป

C · Cross-Asset Analysis — มุมมองแบบ Druckenmiller

Bond vs Equity Divergence — สุดขั้ว S&P ที่ 7,437 ในขณะที่ 30Y พิมพ์ 5.21% คือการ dislocation ระหว่าง bond และ equity ที่กว้างที่สุดตั้งแต่ปี 2007 ทางประวัติศาสตร์จะจบด้วยการที่ equity multiple บีบตัวลง ไม่ใช่ bond rally Equity Risk Premium เป็นลบเมื่อปรับค่าตาม real rates

Safe-Haven Bid — เลือกซื้อเฉพาะ ทองเป็น safe haven ที่บริสุทธิ์ ($4,082 ใกล้ ATH) Treasuries สูญเสีย สถานะนั้นแล้ว — 30Y bond กลายเป็น risk asset ในระบอบ fiscal dominance Bitcoin ทำตัวเป็น risk-on tech proxy ไม่ใช่ digital gold ในระหว่างสงครามครั้งนี้

Liquidity — หดตัว งบดุลของ CB ทั่วโลกทรงตัว/ลดลง RRP หมด TGA กำลังสะสมใหม่ การออก Treasury พุ่งเพื่อไฟแนนซ์งบสงครามเสริม เงื่อนไข USD funding ตึงตัวแม้ DXY จะ consolidate จับตา USD/JPY 163 — ระดับนี้ในอดีตกระตุ้น de-risking ในเอเชีย

ระบอบดอลลาร์: DXY ที่ 101 นั้น อ่อนกว่าที่ปัจจัยพื้นฐานสมควร เมื่อเทียบกับ real yields 5%+ ที่ long-end นี่คือตลาดกำลังบอกว่า: การเสื่อมทางการคลัง + ความไม่แน่นอนนโยบาย Warsh = แรงซื้อ debasement เชิงโครงสร้างในทอง/เงิน/BTC

D · Scenario Matrix — กรอบ All-Weather ของ Dalio

▲ Growth · ▲ Inflation ปัจจุบัน

ผู้ชนะ: Commodities, Gold, TIPS, Energy, Defense

ผู้แพ้: Long-duration bonds, Growth tech, EM debt

เราอยู่ที่นี่ — กำลังโน้มไปยัง quadrant SW (growth ตก + inflation ขึ้น = stagflation)

▲ Growth · ▼ Inflation (Goldilocks)

ผู้ชนะ: หุ้นทั่วไป, Credit, EM

ผู้แพ้: Gold, USD haven bid

ต้องมี Iran de-escalation + core PCE ต่ำกว่า 2.7%

▼ Growth · ▲ Inflation (Stagflation)

ผู้ชนะ: Gold, Silver, Energy, Defensive dividend, Cash

ผู้แพ้: หุ้น, Corp credit, Consumer discretionary

ทิศทางความน่าจะเป็นสูงสุด · น้ำหนัก 45%

▼ Growth · ▼ Inflation (Recession)

ผู้ชนะ: Long UST (finally), Quality equities, USD

ผู้แพ้: Commodities, HY credit, Cyclicals

ต้องมี Fed cut 200+ bps · Warsh ไม่น่าลด นอกจากตลาดแรงงานพัง

E · Sector & Theme Spotlight

1. Defense/Aerospace — Momentum RTX backlog record $289B, LMT ขยาย THAAD, Operation Epic Fury deploy F-35 Trump เสนองบกลาโหม $1.5T FY27 นี่คือการ re-rating เชิงโครงสร้างหลายปี ไม่ใช่ trade สงครามครั้งเดียว

2. Silver — Inflection Silver เหนือ $58 กับ Jane Street ถือ SLV $1.3B+ (20.7M shares เจ้าของหลักเหนือ BlackRock) อุปสงค์อุตสาหกรรมจากการสร้าง AI datacenter + อุปสงค์เชิงการเงิน + gold/silver ratio หดตัว = upside แบบ asymmetric

3. Contrarian (Howard Marks 2nd-Level Thinking): Long-duration Treasuries Consensus คือ 30Y ไป 6% เมื่อทุกคน short และ MOVE สูง Warsh dovish pivot จากตลาดแรงงานอ่อนตัว = bond rally รุนแรง Position เล็ก, payoff แบบ convex ใหญ่

4. Underperformer ที่ควรหลีกเลี่ยง: Consumer discretionary ค่าจ้าง real ถูกบีบ oil pass-through ไปน้ำมัน การจ้างงานอ่อนตัว Airlines โดยเฉพาะเสี่ยงจาก สงคราม + fuel + ผู้บริโภคอ่อน

F · Crypto เชิงลึก

Bitcoin & Ethereum

BTC ที่ $64,838 แพ้ ทองอย่างมีนัยสำคัญในระหว่างสงคราม Iran — ขึ้นเล็กน้อย YTD เทียบกับทอง +25%+ YTD ยืนยันว่าในเหตุการณ์ช็อกภูมิรัฐศาสตร์เฉียบพลัน BTC ยังคงเทรดในฐานะ risk-on tech proxy ไม่ใช่ digital gold ETH ที่ $1,923 กำลังป้องกันแนวรับ $1,900 · ETH/BTC ratio อยู่ต่ำสุดในหลายปี

สัญญาณ ETF Flow

YTD net outflows ทั้ง US spot BTC ETFs: -$5.4B (การเทขายเชิงสถาบันที่แย่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์)
กลาง ก.ค.: streak inflow 7 sessions +$1B (IBIT ครอง 69.6%) เกิดจากความคืบหน้าของ CLARITY Act
Streak แตก 23-24 ก.ค. ด้วย -$465M รวม IBIT เสีย 3,511 BTC สัปดาห์นั้น
การหมุน: FBTC ได้ $166M ในขณะที่ IBIT เสีย $40M = การหมุนระหว่างผู้ออก ไม่ใช่การออกจาก BTC

ผลกระทบสงครามต่อคริปโต

BTC vs Gold correlation ช่วงสงคราม Iran: Gold +25% YTD, BTC ทรงตัว BTC decouple จากทองในฐานะ safe haven อย่างสิ้นเชิง
BTC vs S&P correlation: สูงขึ้น (~0.55) ยืนยันตัวตน risk-on
Stablecoins: USDT/USDC market cap รวมขยายตัว ~8% ในช่วงสงคราม — proxy ของ capital flight จาก EM/พื้นที่ถูกคว่ำบาตร
การหลบเลี่ยงคว่ำบาตร: รายงานเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับ on-chain flows ผ่าน exchange ไม่มี KYC จากหน่วยงาน Iran
Mining: Hash rate แข็งแกร่งแม้ราคาพลังงานตะวันออกกลางพุ่ง miners hedge ด้วย PPA ระยะยาว
เทียบเคียงประวัติศาสตร์ (Ukraine 2022): BTC ลง ~15% ใน 30 วันแรก ฟื้นเมื่อ risk-on rally · pattern ซ้ำ

G · การเทรดที่มีความมั่นใจสูง

ความมั่นใจสูง

LONG Gold / GLD — เป้าหมาย $4,500 ภายใน Q4 Real yields ถึงจุดสูงสุด, fiscal dominance, war premium, การซื้อของธนาคารกลาง ระดับสำคัญ: แนวรับ $4,000, แนวต้าน $4,300, ทะลุแล้วเปิดโล่ง
Risk/Reward: 3:1 · Stop $3,850

LONG Defense Complex (LMT, RTX, NOC) — Multi-year re-rating ข้อเสนองบ $1.5T FY27 + ปฏิบัติการทางทหารต่อเนื่อง + backlog record RTX ที่ $188 upside ไป $220 NOC ถูก oversold (-12% YTD) เสนอ asymmetry ที่ดีที่สุด
Risk/Reward: 2.5:1 · Position: 3-5% ของ portfolio

ความมั่นใจปานกลาง

LONG Silver / SLV — Squeeze setup Jane Street สะสม $1.3B, อุปสงค์อุตสาหกรรม+เงิน, gold/silver ratio 70 vs ค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์ 55 เป้าหมาย $72 ระดับสำคัญ: $58 breakout ยืนยัน, $55 stop

SHORT USD/JPY ที่ 163 — Setup BOJ intervention การเตือนวาจาของ MoF ทวีคูณ 163 ในอดีตกระตุ้น physical intervention เป้าหมาย 158 Stop 164.50

ความมั่นใจต่ำ / เก็งกำไร

LONG 30Y UST ผ่าน TLT calls (3M expiry) Contrarian หาก NFP พิมพ์ <30K ศุกร์หน้า Warsh ถูกบังคับให้ pivot dovish · 30Y rally 50-75 bps รุนแรง Notional เล็ก, payoff 5-10 เท่า

H · เรดาร์ความเสี่ยง

Tail Risks 3 อันดับแรก

Strait of Hormuz ปิดถาวร: ทราฟฟิกเรือ tanker ลด -90% YoY แล้ว หากขยายเกิน 90 วัน Brent สู่ $130+ · US CPI re-accelerate 1%+ · Fed ถูกบังคับให้ขึ้นดอกเบี้ยเข้าสู่ recession · cascade สู่วิกฤต EM debt
Failed 30Y auction: Term premium อยู่ในระดับสูงสุดในรอบ 15 ปี bid-to-cover เสื่อมลง Auction ที่ tail กับ dealer takedown >25% = เหตุการณ์ liquidity, MOVE พุ่งเหนือ 130, S&P -5% วันเดียว
Perception การแทรกแซงการเมืองต่อ Warsh: Trump เรียกร้องลดดอกเบี้ยอย่างเปิดเผย หาก Warsh ลดดอกเบี้ยสวนทางข้อมูลเงินเฟ้อ USD ล่ม, long-end yields ทะลุ 6%, gold สู่ $5,000

สิ่งที่เปลี่ยน Base Case

Iran ceasefire ยั่งยืน >30 วัน → risk-on, gold ถูกเทขาย, BTC สู่ $75K
Core CPI พิมพ์ +0.3%+ เดือนที่สาม → Fed ขึ้นดอกเบี้ย, หุ้น -8%
NFP พิมพ์ติดลบ → Fed ลดดอกเบี้ย, curve steepen ยิ่งขึ้น, gold สู่ $4,500

Black Swan รอบข้าง

China-Taiwan escalation ในขณะ US assets ติดอยู่ CENTCOM
Japan Rate Hike + JGB spike กระตุ้น yen carry unwind (ซ้ำ ส.ค. 2024 ขนาด 10 เท่า)
Cyber attack บน Treasury settlement infrastructure

I · ปฏิทินสัปดาห์หน้า

วันที่	เหตุการณ์	ความสำคัญ
ศ. 1 ส.ค.	NFP ก.ค., Unemployment Rate, Avg Hourly Earnings	HIGH
จ. 4 ส.ค.	ISM Services PMI · Factory Orders	MED
อ. 5 ส.ค.	JOLTS Job Openings · Fed Speakers (Hammack, Kashkari)	MED
พ. 6 ส.ค.	10Y Note Auction · MBA Mortgage Apps	MED
พฤ. 7 ส.ค.	Initial Claims · 30Y Bond Auction · Q2 Productivity	HIGH
15-16 ก.ย.	FOMC Meeting + Dot Plot (SEP release)	HIGH

จับตาเพิ่มเติม: สัญญาณนโยบาย BOJ · China PMI · การประชุม OPEC+ สิงหาคม · ประกาศ Treasury refunding

J · ตัวติดตาม Flow ของสถาบัน — BTC / GLD / SLV

SLV — Silver ETF

Jane Street: 20.7M shares (~$1.3-1.6B), TOP HOLDER เหนือ BlackRock การสะสม Q4 2025 +20.6M shares จาก ~41K เดิม = เพิ่ม position 500 เท่า ในหนึ่งไตรมาส · เปิดเผยการยื่นวันที่ 25 ก.พ. 2026 นี่เป็นสัญญาณที่คุ้มค่าแก่การพิจารณา manipulation — อาจเป็น bet เชิงทิศทางขนาดใหญ่หรือ spread/basis trade ที่ซับซ้อน retail ไม่ควร front-run โดยไม่เข้าใจ derivatives book

Top SLV holders: Jane Street > BlackRock > Susquehanna > Citadel > Optiver

GLD — Gold ETF

BlackRock: +76.9% Q1 2025 (+1.54M shares, ~$444M) · ปัจจุบันถือ call options บน 6.14M underlying shares (~$1.87B notional) การสะสมเชิงรุก
Top holders: LMR Partners, Susquehanna, Jane Street, Optiver, Castle Hook, Citadel, JPM, Morgan Stanley
ผู้ยื่น 13F ทั้งหมด 3,086 ราย ถือ 144.6M shares — participation เชิงสถาบันระดับ record

BTC ETFs — IBIT / FBTC / GBTC

ช่วงเวลา	Net Flow	สัญญาณ
YTD 2026	-$5.4B	การเทขายเชิงสถาบันประวัติศาสตร์
ต้น ก.ค. (3-day)	+$510M	จบ streak outflow 10 วัน $2.73B
กลาง ก.ค. (5-day)	+$727M	IBIT ครอง 69.6%
16-22 ก.ค. (7-day)	+~$1B	ตัวเร่ง CLARITY Act
23-24 ก.ค.	-$465M	IBIT -3,511 BTC; streak แตก

อ่านว่า: BTC ETFs ยัง net negative YTD การฟื้นเป็น rally ที่เทรดได้ ไม่ใช่การยืนยัน bid เชิงสถาบัน จับตา IBIT daily flow > $200M ติดต่อกัน 3+ sessions เป็น trend confirmation

K · การวิเคราะห์กำลังทหาร & ผลกระทบตลาด

K1 · แดชบอร์ดเปรียบเทียบกำลังทหาร

กำลัง US ใน CENTCOM (ก.ค. 2026):

3 Carrier Strike Groups: USS Abraham Lincoln, USS George H.W. Bush, USS Gerald R. Ford
Amphibious Ready Group: USS Boxer
~14 guided-missile destroyers · 20+ เรือรบใน Arabian Sea/Indian Ocean
F-35 strike sorties (Operation Epic Fury) · ทิ้งระเบิด 13 คืนติดต่อกัน
THAAD, Patriot batteries ประจำการในพันธมิตร Gulf

Iran (asymmetric): คลังขีปนาวุธ ballistic (Shahab, Fattah hypersonic), drone swarms (Shahed), เครือข่าย proxy Houthi/Hezbollah/IRGC, ความสามารถ sea-mine ใน Hormuz, A2/AD zone ผ่าน anti-ship cruise missiles

ตัวติดตามค่าสงคราม: CENTCOM surge ที่ไม่มีในงบ ~$3-4B/เดือน เหนือ baseline · คาดว่าจะมี Supplemental appropriation การใช้ munitions เกินอัตรา replenishment สำหรับ THAAD interceptors, Tomahawks

ล่าสุด (24-48 ชม.): Iran โจมตี 3 เรือพาณิชย์ที่ bypass เส้นทางที่อนุมัติไว้ · US ยิงเป้าโจมตี IRGC command nodes ต่อเนื่อง · การแลกเปลี่ยน Israel-Hezbollah escalate ในเลบานอนใต้

K2 · ผลกระทบสงครามต่อตลาดหุ้น

ผู้ชนะ: Defense (LMT, RTX +32% YoY, NOC oversold), Energy (XLE, XOM), Cybersecurity (PANW, CRWD), Shipping (front-haul rates พุ่ง)

ผู้แพ้: Airlines (AAL, UAL, DAL — jet fuel pass-through), Cruise (CCL, RCL), Consumer discretionary, EM (EEM)

Drawdown ประวัติศาสตร์ช่วง US kinetic conflicts:

Gulf War 1990-91: S&P -16% ก่อน air campaign, +25% ระหว่าง
Iraq 2003: -14% ก่อน invasion, +30% ใน 12 เดือน
Libya 2011: -6%, ฟื้นใน 90 วัน
สงคราม Iran ปัจจุบัน 2026: S&P มี drawdown -3.5% เมื่อ 28 ก.ค. (Dow -1,100) · ฟื้นในเซสชั่นต่อไป

K3 · Traffic Light สัญญาณ Treasury Yield Spike

Fiscal blowout จากสงคราม: CENTCOM ไม่มีในงบ +$3-4B/เดือน · Supplemental รออนุมัติ · RED

CPI re-acceleration: Core CPI +0.32% MoM ในเดือน ก.ค. · energy pass-through สะสม · AMBER

Term premium ขยายตัว: ACM model สูงสุดในหลายปี · RED

อุปสงค์ Treasury auction: Bid-to-cover เสื่อมที่ long end · AMBER

ผู้ถือครองต่างชาติเทขาย: Japan/China ลดตำแหน่ง · TIC data ทรงตัว · AMBER

Fed rhetoric shift: Warsh ยึดเป้าหมาย 2% · GREEN

วิถีขาดดุลการคลัง: CBO ปรับ deficit สูงขึ้น · war supplementals · RED

เฝ้าระวัง credit rating: ไม่มี warning ใหม่หลัง Moody's · GREEN

2s10s bear steepening: Curve steepening โดย long end · AMBER

MOVE Index: สูงแต่ยังไม่สุดขั้ว · AMBER

สรุป Traffic Light: AMBER-RED (7 ใน 10 กระพริบ) — ความเสี่ยง yield spike สูง fiscal shock เดียว (failed auction, war supplemental) กระตุ้น 30Y ทะลุ 5.50%

K4 · Commodity War Premium

Brent Oil: เทรด $90.04 · baseline ก่อนสงคราม ~$75 · war premium ปัจจุบัน ~$15/bbl · ทราฟฟิก Hormuz -90% YoY (8 เรือสัปดาห์ที่แล้ว vs 76 ต้น ก.ค.) · scenario Goldman: ปิดสมบูรณ์ = $130-150 · เส้นทาง Yanbu Red Sea ของ Saudi วิ่ง 3.75M b/d เป็น bypass · การผลิต Iraq ไม่ต่อเนื่อง

Gold: $4,082 spot · ~15% เหนือ 200-day MA · Gold/Oil ratio ที่ 45 (สูง) · การซื้อของธนาคารกลางต่อเนื่อง (PBoC, RBI, Turkey เพิ่ม)

Silver: $58+ · อุตสาหกรรม (AI/solar) 55% ของอุปสงค์, monetary 45% และเพิ่มขึ้น · Silver/Gold ratio 70 = ถูกทางประวัติศาสตร์

ความเสียหายโครงสร้างพลังงาน: capacity terminal Kharg Island ของ Iran เสียหาย · export Iran ~800K b/d offline · timeline ซ่อม 60-90 วัน

K5 · ผลกระทบสงครามต่อ BTC & Crypto

ราคา BTC ในเฟส escalation: choppy ไม่มี safe-haven bid ชัดเจน
Correlation กับ S&P: ~0.55 · Correlation กับ Gold: ~0.10 = ยืนยันตัวตน risk-on
Stablecoin supply เติบโต +8% ในช่วงสงคราม = สัญญาณ capital flight โดยเฉพาะจาก MENA
Hash rate แข็งแกร่ง · ไม่มี disruption การขุดจากราคาพลังงาน ME
DeFi TVL ลดลง ~12% ในช่วง escalation แรก · ฟื้นตัวแล้ว
Ukraine 2022 parallel: BTC -15% ใน 30 วันแรก · ฟื้นตัวใน 60 วัน

L · ตัวติดตามความน่าจะเป็น Escalation / De-escalation

Scenario	ความน่าจะเป็น	Timeline
Ceasefire (Qatar/Oman broker)	25%	2-4 สัปดาห์
Status quo (สงครามยืดเยื้อ)	45%	3-6 เดือน
Escalation (regime change ops)	20%	ทันที
Wider war (Hezbollah/Houthi surge)	10%	ทันที

สัญญาณที่ต้องจับตา

สัญญาณ Ceasefire: Qatar shuttle diplomacy · Oman back-channel · IAEA re-engagement · Iran Supreme Leader อ่อนวาทกรรม · UN Sec Council draft resolution
Escalation triggers: US casualties · IRGC โจมตีดินแดน Israel · Houthi cruise missile โดน crude infrastructure Saudi · Iran ประกาศ nuclear breakout

ผลกระทบสินทรัพย์ตาม Scenario

Scenario	หุ้น	Gold	Oil	BTC
Ceasefire	+5%	-8%	-$15	+15%
Status Quo	±2%	+5%	±$5	±5%
Escalation	-8%	+12%	+$25	-15%
Wider War	-15%	+20%	+$50	-25%

Base case (น้ำหนัก 55%): ความขัดแย้ง Iran ยังไม่คลี่คลายและถูก contain จนจบ Q3 · Gold ยัง bid · Oil อยู่ในกรอบ Brent $85-105 · หุ้น sideways ในกรอบ -5% ถึง +3% · BTC underperform

MACRO INTELLIGENCE BRIEFING · GENERATED 2026-07-31
แหล่งข้อมูล: BLS · BEA · Federal Reserve · Atlanta Fed GDPNow · CNBC · Yahoo Finance · CNN Business · Al Jazeera · Lloyd's List · USNI News · ACLED · WhaleWisdom · Fintel · Bloomberg · Reuters
รายงานนี้เป็นบทวิเคราะห์เชิงความคิดเห็น มิใช่คำแนะนำการลงทุน · การ position sizing และ risk management เป็นความรับผิดชอบของผู้อ่าน

รายงานข่าวกรองเศรษฐกิจมหภาครายวัน

A · สรุปผู้บริหาร — "ภาพใหญ่"

B · แดชบอร์ดตลาด

หุ้นและดัชนีโลก

ตราสารหนี้

สินค้าโภคภัณฑ์

สินทรัพย์คริปโต

สกุลเงินและความผันผวน

C · Cross-Asset Analysis — มุมมองแบบ Druckenmiller

D · Scenario Matrix — กรอบ All-Weather ของ Dalio

E · Sector & Theme Spotlight

F · Crypto เชิงลึก

Bitcoin & Ethereum

สัญญาณ ETF Flow

ผลกระทบสงครามต่อคริปโต

G · การเทรดที่มีความมั่นใจสูง

ความมั่นใจสูง

ความมั่นใจปานกลาง

ความมั่นใจต่ำ / เก็งกำไร

H · เรดาร์ความเสี่ยง

Tail Risks 3 อันดับแรก

สิ่งที่เปลี่ยน Base Case

Black Swan รอบข้าง

I · ปฏิทินสัปดาห์หน้า

J · ตัวติดตาม Flow ของสถาบัน — BTC / GLD / SLV

SLV — Silver ETF

GLD — Gold ETF

BTC ETFs — IBIT / FBTC / GBTC

K · การวิเคราะห์กำลังทหาร & ผลกระทบตลาด

K1 · แดชบอร์ดเปรียบเทียบกำลังทหาร

K2 · ผลกระทบสงครามต่อตลาดหุ้น

K3 · Traffic Light สัญญาณ Treasury Yield Spike

K4 · Commodity War Premium

K5 · ผลกระทบสงครามต่อ BTC & Crypto

L · ตัวติดตามความน่าจะเป็น Escalation / De-escalation

สัญญาณที่ต้องจับตา

ผลกระทบสินทรัพย์ตาม Scenario

แท็ก